Birkaç yıldır, Türkiye dahil tüm dünya, ABD ne zaman kısa vadeli faizleri artıracak derdi ve belirsizliği nedeniyle zorlanıyor.

Dün bu konuda bir yazı yazdım. Benim şahsi düşüncem kasım ayının sekizinde yapılacak olan ABD seçiminden önce veya yılbaşına kadar faiz artışı yapılamayacaktır. Bu nedenle de faiz artışı aralık ayına kalmış oluyor denilebilir. Bunu dün belirtmiştim.

26-27 Temmuz tarihindeki FED toplantısının tutanaklarının özeti de evvelki gün yayınlandı. Genel görüşler eylül ayında faiz artışı olmasının mümkün olabileceği. Ama olasılık ne?

FED üyeleri kendi aralarında üçe ayrılıyor.

FED geçen yıl (2015) aralık ayında kısa vadeli faizi biraz sıfırın üstüne artırmış ve 2016 içinde de 4 defa değişiklik yapmayı planlamıştı. Ama FED’in faiz planı durdu.Üyeler de bugün üç gruba ayrıldı.

Birinci grup, FED’in bir kere daha faiz artırmasının olasılığını çok düşük bulanlar. Bunlar ABD ‘de büyümeyi ve istihdamı düşük, yurt dışındaki ekonomik kargaşayı ise çok yüksek ve riskli olarak görüyorlar. Dolayısıyla eylül ayındaki 20-21 Eylül tarihli toplantıda faiz artışının olasılığını future fiyatlarına bakarak ancak yüzde 12 kadar, yani çok düşük, tahmin ediyorlar.
İkinci grup ise kasım ayında, seçim yapılacakken, faiz artışının zor olabileceğini düşünenler. Bu grubun faiz artışının olasılığını yüzde 16 olarak civarında hesaplanıyor. Bu da oldukça düşük bir olasılık.

Üçüncü grup ise (benim de düşündüğüm gibi) faizin aralık ayında yükseltilmesinin oldukça yüksek olduğunu hesaplıyorlar. Aralık ayında faiz artış olasılığı yüzde 48 olarak hesaplanıyor. Olasılık hesaplamaları future fiyatlarına bakılarak yapılıyor.

Tekrar ediyorum, dün de bu sütunda yazdım, ABD seçimi kasım ayında ve faiz artmaz ama aralık ayında dramatik olmayan, yani makul düzeyde bir faiz artışı olacaktır.

ABD’de isitihdam ve iş yaratma kuvvetli ama perakende satışlar ve enflasyon henüz sorun olarak duruyor. Gelişen ülkeler de çok problemli.

Bu şartlar kısa zamanda değişmez.