Son dönemde büyüme temposunun hızlanması iki sorunu yeniden gündeme getirdi. Enflasyon yüzde 12 seviyesine dayandı. Geçen yılın ortalarında 30 milyar doların altına kadar gerileyen cari açık ise eylül ayı itibarıyla 40 milyar dolara yaklaştı.

Merkez Bankası tarafından açıklanan eylül ayı ödemeler dengesi verilerine göre geçen yılın aynı ayında 1,6 milyar dolar olan cari açık yaklaşık 3 milyar dolarlık artışla 4,5 milyar dolar oldu. Aylık cari açıktaki bu artış sonrasında on iki aylık birikimli (yani yıllık) cari açık da 36,3 milyar dolardan 39,3 milyar dolara yükseldi.

Eylülde ithalat artışı yüzde 29,7 olurken ihracattaki artış yüzde 8,6’da kalmış. Çoğunlukla turizm sektörüne bağlı olan hizmet gelirleri tarafında kısmen bir toparlanma olsa da bu toparlanma cari açıktaki kötüleşmeye ilaç olabilecek seviyede değil. Aynı zamanda, 2016’ya göre toparlanan turizm sektörü hala 2015’in gerisinde. Toplam hizmet gelirleri 2015’in ilk dokuz ayında 36,2 milyar dolar olurken bu rakam 2016’da 28,8 milyar dolara düşmüştü. 2017’nin aynı döneminde bir miktar toparlanmayla 32,9 milyar dolara yükselen hizmet gelirleri hâlâ iki yıl önceki seviyesinin gerisinde. Net verilere bakarsa, hizmet gelirleri dengesi ilk dokuz ayda net 3,7 milyar dolar artmış ancak mal ticaretindeki kötüleşme yaklaşık 10 milyar dolar civarında olmuş. Böylece, geçen yılın ilk dokuz ayında 24,5 milyar dolar olan cari açık da 31,1 milyara yükselmiş.

Toplam uzun vadeli yatırım girişleri eylül ayındaki 0,7 milyar dolarlık artışla birlikte ilk dokuz ayda 7,3 milyar dolara ulaşmış. Ancak bu rakam geçen yılın aynı döneminde 9 milyar, 2015’in aynı döneminde 13,6 milyar dolar seviyesindeydi. Net doğrudan yatırım finansmanı da ilk dokuz ayda 6,6 milyar dolardan 5,5 milyar dolara gerilemiş. Yani ilk dokuz aydaki 31,1 milyar dolarlık cari açığın sadece yüzde 17’si uzun vadeli yatırımlarla karşılanabiliyor.

Cari açığın finansmanındaki en önemli kalem kısa vadeli portföy yatırımları olmaya devam ediyor. Eylüldeki 4,5 milyar dolarlık cari açığa karşılık portföy yatırımları kanalıyla net 3,4 milyar dolarlık finansman sağlanırken ilk dokuz ayda net rakam 21 milyar dolara ulaşmış. Bankalar ve diğer özel sektör borçlanması kanalıyla yapılan finansmanda da belirgin bir düşüş söz konusu.

Toplam finansmana bakıldığında, ilk dokuz ayda 31,1 milyar dolarlık cari açığa karşılık, net hata ve noksan kalemi dahil 30,6 milyar dolarlık finansman yapılmış. Böylece resmi rezervler ilk dokuz ayda 0,5 milyar dolar azalmış.